想把握自主投資理財
​早日達到財務自由嗎？

1.上兩個星期講到日股韓股甚至台股的瘋狂上升現象。今集準備了《AI泡沫爆破：終局的開端》一個系列的介紹視頻。我曾經在 2017年8月做過一個大膽預測，話明年即2018年6月尾前，港股會從高位下跌超過一萬點。結果當年港股最多曾經跌超過9 千點。雖然不是中到正一萬點，但方向是完全正確的。今日我想再試一次預測納指，這個人工智能熱潮，是否一個即將爆破的超級泡沫呢？最新的估計「明年3月底前，納指會從高位狂瀉10,000點？」 首先有免責聲明：本系列視頻純粹基於公開數據情境推演和歷史類比，
絕非投資建議。任何預測都存在不確定性，請大家自行判斷市場風險。 2.過去一年美股的升幅幾乎完全由幾隻AI晶片股 同超大科技股支撐，納指100 頭十大股票平均飆升接近八倍，但少於55% 標普500 成分股在50天平均線以上，而整體指數卻不斷創新高，’市場集中度極高’ 正正是 2000年科網泡沫爆破前的典型現象。 3.美股估值明顯處於泡沫區，衡量美股長期估值最重要指標，Shiller CAPE 比率 在今年5月已升穿40，這是過去100年以來，除了2000年科網泡沫頂峰外，第

1.韓國KOSPI 指數過去一年升了2倍，今年升八成半曾經突破8千點歷史新高，單日升超5%出現過八次，舊年只有一次。這種拋物線垂直上升走勢，歷史上通常都是泡沫極盛期的形態。 2.SK海力士16個月前市值不足1千億美元，今日已經逼近9500億；過去一年升八倍半。另外三星電子今年升超75%，市值突破一萬億美元。兩倍做多SK海力士ETF年內上升超過三倍，全球資金瘋狂追貨。 3.任何AI算力集群不論是Google TPU 定 NVDA GPU，都需要高頻寬記憶體，即 high bandwidth memory HBM，三星同SK海力士現在是全球三個能夠大規模生產HBM企業之二，食盡 AI 基建紅利。 4.由於這兩隻大股票飆升，韓國十大券商今年第一季透過融資融券業務共獲得6,000億韓元利息收入，較去年同期大幅增長超過一半，散戶瘋狂借貸投機。 5.股票分析員話韓股ETF遠期市盈率只得8倍，創五年新低。但這個所謂「平」只是建基於極樂觀的盈利預期，高盛估計今年韓企盈利增長三倍，如果預期落空市盈率收縮 股價即時崩盤！ 6.當韓股創歷史新高的時候，竟然見到韓國ET

1.5月13日星期三，日經平均指數收市首次衝上6萬3千點刷新歷史紀錄，在早一個禮拜才剛突破6萬2，當日更大升6% 成個氣勢好凌厲。如果只看股市可能會覺得日本經濟 一片光明，但在同一時間日本債市另一個關鍵指標正敲響警鐘，日本10 年國債息衝上 2.6%，是29 年以來最高。 2.債息上升代表債價下跌，表示市場正在大手沽售日本國債，這是好大警號因為日本政府過去幾十年能夠以近乎零利率借錢，全靠投資者對日債高度信任，這份信任正在快速流失。 3.正常時當股市上升、經濟好轉的時候，債息的確會上升，因為資金由避險資產轉去風險資產。但日本現在的情況，不是單純的經濟復甦。日本債息急升背後，是市場對日本財政可持續性的根本質疑。美國投資大亨羅傑斯早前警告，今年可能會爆發史上最慘烈的全球金融危機，他說這個不是可能，而是必然！日股創新高的同時，市場正靜靜為一場更大規模的風暴做準備。 4.有不少散戶見到日股升幅驚人，在呢一刻追買日本股票 ETF 或者日股相關產品。這個行為本身帶有相當大風險。歷史上在重大金融危機爆發之前，資產價格往往會出現 最後急升的牛市陷阱。日本債息走勢顯