想把握自主投資理財
​早日達到財務自由嗎？

1. AI股泡沫的敘事在2026年10月已進入一個關鍵轉折期，今個月做了4個視頻講跟住一年股價有機會腰斬的股票，不是必然會發生的結果，但大家必須知道當中有關風險，今日會同大家分享我對馬斯克兩間旗艦公司的睇法。 2.特斯拉今年第二季公布財報營收同比增長2成6，電車交付量48萬輛創歷史新高，但營業利潤同比暴跌5成7，營業利潤率從去年同期的4.1%跌到1.4%。賣車多了但係賺錢 反而少了，汽車業務毛利率跌到16.9%，邊際利潤正被中國電動車對手不斷蠶食。 3.而最新資本支出高達58億，同比暴增達一倍四，導致自由現金流淨流出約10.9億美元。錢花在人形機器人、Cybercab工廠、自建晶片工廠、和AI訓練算力等項目。 4.直至今年10月特斯拉的Robotaxi 仍然無法通宵運營，收車時間只能從晚上10點推遲到11點。馬斯克親口承認最大的技術障礙是「夜間難以 識別灰色的小貓趴在灰色瀝青路面上。這是純視覺方案在低對比度 場景下的物理極限。 5.根據第二季北美交付車輛數據，五成半客戶在提車時開通FSD訂閱，全球付費FSD用戶接近150萬，但關鍵問題是FSD從選

1.甲骨文是一間做資料庫起家的老牌軟件公司，一年前和OpenAI 簽了一個大型雲端服務合約，現在越來越多數字引證一年前發出的警告，今日再分享新的數據資料，大家會明白為何會有人將它同和科網爆破後Enron 事件相提並論。 2.2025年9月10日甲骨文股價單日爆升36%，在1992年以來最好單日表現，市值一夜之間增加2千4百億美元，總市值衝上9千億。創辦人Larry Ellison 的淨資產推高1000億美元，短暫超越Elon Musk成為世界首富。 3. 甲骨文和OpenAI 簽訂一份計算合約，價值3000億美元為期五年，OpenAI 仍然是一間每年虧損數十億美元公司，甲骨文將這份合約放入「剩餘履約義務」（RPO）裡面，馬上令RPO 總額膨脹到6640億美元。 4.華爾街看到一間老牌公司突然有天文數字的未來收入，質疑聲音非常多，有分析指出將一間虧損公司的五年承諾當成資產做估值，邏輯上存在根本問題。而投資者選擇相信「積壓訂單」RPO故事，AI 股價持續攀升，這個就是金融市場的經典現象：當一個敘事足夠性感，理性分析會被集體忽略。 5.Larry El

1.AI股泡沫 的敘事在2026年10月已進入一個關鍵轉折期：今個月九哥會有五個視頻講 跟住一年股價有機會腰斬的股票，不是說必然會發生的結果，但會是一個危機處理分析。之前做了輝達和蘋果，今日會講另一隻股王微軟，到底它在這個 AI主題泡沫扮演什麼角色，到底我會對它會有什麼預測？ 2.近年輝達、蘋果和微軟一路都輪流做股王，現在輝達就大幅拋離，其實微軟曾經20年前一樣好風光，但科網泡沫爆破後股價由1999年高位，一路跌到2009年才真正見底，中間橫行超過9年。如果你在2000年摸頂買入，真的要等到2009年 先叫捱過。這個就是所謂「迷失十年」，是股價用十年時間去消化一個瘋狂估值！ 3.2000年時微軟市盈率衝到60倍，表示你買股票理論上要60年回本。當時微軟已經是壟斷電腦作業系統和瀏覽器市場的巨頭，但市場將它當成一隻永遠高增長神股，價格完全脫離基本面。結果科網泡沫爆破，估值由60倍壓縮到10倍以下，股價跌超七成。 4.好多人將迷失十年歸咎於鮑爾默這位總裁，但其實他接手時微軟季度營收61億美元、純利24億美元，到他離任時營收已經升到超過700億！問題不是