我會怎樣處理「量緊」開始後的交易…

雖然「量化緊縮」已經宣佈會在10月開始了,股票及資產市場是不會馬上就大跌的,原因是原本的樂觀情緒不會一下子馬上把市場向上的趨勢改變過來,這是一種習慣。就等於看著大郵輪在海港內掉頭一般,也需要一定的時間,我們現在看着的是一個近九年的美國股票大牛市啊。

預計股市會在一個區域裏橫行,甚至有可能再創新高,直至所謂的大户派發完成後,再跌穿一些關鍵的平均線(譬如50天平均線或者跌超過10%),大市才會開始獲利式的下跌。

進入投資循環的這個階段,最適合的策略可能是write call options,因為股市上升的幅度不會很大,橫行的時間可能會比較長,可以賺取時間值,當然write out of money call就表示你更加睇淡後市啦。

聯儲局月前已經提出股票過高的言論,多次加息後,向市場灌輸了需要有「量緊」措施的預期,其實穏喻了美國經濟進入衰退的機會是增加了。長線投資者是應該考慮獲利的時候,也絕對不是增加新部位的時候。

投資的時候,千萬不要站在一些有公信力的中央銀行的對面,這是我多年前開始炒賣外匯的時候學習到的:永遠不要站在聯儲局的對面。

今天買入的股票,價格是這個循環高位的機會已經越來越大,等待着莊家股的大規模散貨行動吧,我會預計越來越多人說自己的部位是長線投資來。

 

所謂「資金流向」理論…

之前曾經討論過基本分析及技術分析,經常聽見財經新聞或者一些分析員在說,「資金流向」如何,所以市場如何發展云云。就好像剛剛看見老施也在說,「量緊」對樓市的影響並非最重要,主要是看資金從債市流出後,到底會否流入股市或者房地產市場,才可看出樓市將來的走勢。

我看過一些人說如何看「資金流向」,有一些比較詳細的解說,他們有些覺得「基本分析」是第三流,「技術分析」可能是第二流,「資金流向」的理解才是第一流。

又有不少學說,解釋如何計算或觀察資金流向,得出一些數字,解釋為何市況是升或跌,預計市場相同方向的話會怎樣怎樣。

恕小弟學識愚昧,這樣的說話,我只能用一個比喻:「鬼唔知阿媽係女人咩?」。如果大市升,一定有資金流入,大成交下下跌一定係有資金流出,就係咁簡單。

任何用「資金流向」來解釋剛已經發生的市場方向對我來說都是B S,因為在投資世界,我們最需要的是有根據的,有前瞻性的預測,只解釋過去發生的事情,知道了也沒有參考的價值。所以我一向覺得經濟分析員的工作比較容易處理,估計數據如何,如果錯了,可以有其他解釋過去,沒有責任。

同樣地,我也經常聽到不少人說:「炒股唔炒市」。你又估下什麼人最喜歡講呢句說話?睇睇佢哋係唔係股票經紀或者係財經演員,是否希望大家多一點買賣增加市場的佣金收入?

170920 死亡按鈕之啟動(the end game 4)

昨天是2017年9月20日,聯儲局終於在向市場足夠的提示後,啟動了「量化緊縮」計劃,這又或者是在我及一些人眼中的「死亡按鈕」。

其實聯儲局根本沒有其他選擇,股票在歷史高位,他們已經提出了股票市場可能過高的警告,通脹溫和,就業情況理想,現在不退市何時才做? 啟動「量緊」,可以把將來可能的加息推後,希望營造一個「軟着陸」的理想情況。

加拿大央行加息了,澳洲央行加息了,英倫銀行也準備加息了,聯儲局已經加了四次,為什麼股市仍然在上升? 因為「量寛」所產生的流動性還沒有撤出,而這個動作是能夠令到股市長期方向改變的重要決策。聯儲局現在啟動了「量緊」,歐洲央行會否停止量寬、甚至撤出「量寬」,似乎下個月應該也有更明確的指示。

我不是末日博士麥嘉華,不是Zero H 或 Jim R等等,只是經常都說將會有股災,因為他們可能都有利益。但是,停一停想一想為什麼El Erian也這樣說,為什麼前匯豐大班劉智傑也是這麼說,為什麼他們都有着這種危機意識?

現在我有了劇本,找到了指路明燈,有了這個死亡按鈕的啟動,最後是等待循環的轉捩點的出現。股市不會今天馬上就開始大跌,甚至還有可能繼續上升至年底甚至明年初,直至大部份人覺得「量緊」退市也不能阻礙股市上升。

到底大家又應該怎樣做呢?

萬物皆有因果循環(the end game 3)

世上萬物,都有不大不小的循環,跟人的「生老病死」一樣。

之前提過的一個「投資情緒的循環圖」是在我的卓面其中一幅預設圖片,提醒我不要忘記循環的週期性,它代表了投資人在不同的循環內普遍的心態。

亢奮(euphoria)與絕望(depression)本來是兩個極端的情緒。現在投資人是在亢奮的情緒嗎?

美國股市正在享受着有史以來第二次最長的牛市,上周五標普指數又創新高,恐慌情緒指數繼續步向歷史低位,超大量的流動性仍然繼續維持着音樂的快速轉動。

各地的房地產市場繼續好景氣,譬如在香港,大家都覺得在過去幾年已經買入房子的人們,可能是他們人生中最成功的決定。大家都看着不少人在等着,好像永遠也等不到的理想買入價錢,因為每天都在上升,可以買入的,面積已經越來越少。

Mark Twain曾經講過: It ain’t what you don’t know that gets you into trouble.  It’s what you know for sure that just ain’t so.

What goes up must come down.  這是投資市場多年不變的定律。It just needs a reason or simply an excuse.

這只是時間的問題。

金礦股 market update…

周初買入的DUST剛賣出了,只是短短一個星期賺了近10%的利潤,倒是不錯的。

說起來也有一點運氣,今天早上聽到北韓又射飛彈的消息,開市時期金彈了6美元,有點擔心。只是,金價上漲不能持續,金銀價格及日圓拾級而下,至今晚美股開市時已經是比昨晚收市更低,而看見GDX小時圖已經超賣,所以啟動獲利交易。

今天的價格反應,算是確定了金價還會有下調的機會,因為有壞消息也不能把金價推得更高。仍然希望在聯儲局會議前(星期三)加入更多金礦股部位,下周再研究。

星期五晚上完結了賺錢的交易,是非常美好的感覺。

金礦股 market update…

上周五晚的獲利訂單放了但做不到,終於至昨晚把手上的NUGT全部賣掉,近一個月的炒賣有25%回報算是不錯了。賣出獲利後,並馬上買入睇金礦股下跌的DUST。(註:這種賣完即反手做空的動作是高風險,不是先賺錢我是不會這樣做的。)

  

獲利原因:技術超買,COT超買。昨晨開市時金銀價gap down,因為北韓沒有射飛彈,更重要是彿州的颶風急速轉弱,明顯地投資者迅速轉了”risks on” mode。

昨天晚上,金礦股開市後急跌,GDX反彈至近$25的時候,把上面的交易逐一啟動。

暫時觀望黃金回調至近$1,300區域而GDX至$24區域。並預計股票在聯儲局會議結束前(20號)維持強勢,金價應該有更多獲利,震走一些遲入市的weak long。

金礦股 market update…

又到了星期五…

8月28日是今年黃金(10月)期貨首次收於$1,300以上,之後再周收(9月1日)及月收(8月31日)於這個心理水平以上,並確定了中長期的上升軌跡已經展開,執筆的時候10月黃金期貨是1,354,交易員下一個目標是去年7月4日高位的$1,377。

最近黃金的上升,相信並不主要是因為北韓區域風險的提升,投資者應該主要是擔憂美國政府與不少的內部政治問題,美元跌破了92這條重要的頸線也觸發了不少長線的沽壓,買入外幣及商品。股市也在各央行比較鴿派的言論及一些偏弱的經濟數據得到支持。

黃金上升不是因為股市下跌,這個差異應該很快回復正常,比較來說黃金從收市在1300以上之後,RSI一直維持在70以上,異常超買,應該是調整的首選。

除非今晚美國股市大幅下跌,否則會在美市把一部份金礦股獲利,之前買入的NUGT已經有超過33%的利潤

明天是北韓的國慶日,下星期一是911的周年日,想得通大家會明白為什麼這幾天市場這麼波動。

Good trading!