投資俄羅斯 update…

11月14日RSX.arcx跌破50天平均線後,迅速於21日V上突破了返回50天平均線以上,只持續了幾天,又在昨天晚上跌穿了50天平均線,這一次下跌的速度在我試算表上計算的factor惡化了,現在焦點在看寶力加通道下限於$21.55區域能否支持,周線圖預示著可能有一個更大的調整在準備發生中。

這個星期有兩件關鍵的事件對盧布及俄羅斯股市有很大影響的:

1,美國國會對稅務改革已經去到準備表決的階段,任何利好與否的發展要多加留意

2,產油國組織會議有關明年減產的事情會影響油價的波動

持有的RUSS (RSX 3x bear) 會繼續持有,等待進一步發展再決定行動。

金礦股 market update…

昨晚GDX金礦股指數又再跌穿了10天平均線,同日黃金期貨也跌穿了10天平均線,這些對交易員來說都是貴金屬的短期利淡訊號。

黃金價格應該在12月中聯儲局議息會議前,繼續預計會有加息的行動而下調,美元也已經返回10天平均線等待突破,美國國庫債券孳息繼續緩慢向上爬。

過去兩年金價也都在12月中加息後上升,有見及此,昨晚先行買進DUST.arcx (金礦股3x put) 保護持有部位,等待議息前的最後一跌。

當然大家可能也不明白,為什麼北韓發射了越洲飛彈,貴金屬市場完全沒有反應,股市昨天晚上也是先創新高後才回落。

進入12月,也是傳統股票市場粉色櫥窗的時候,今年賺不夠數字的,也不會利用餘下的幾個星期去追回數字,在市場漸漸淡靜之後,少量的買賣已可以製成不少的波動,大家要小心為上。

「大戶」名稱的由來…

在網上新聞群組,或者報紙上一些金融評論,經常聽到有人說「大戶」怎樣怎樣;大戶唱淡然後呃貨,大戶唱好然後出貨云云,又甚至說大師是「指路明燈」等等。

一些人,或者希望表現成比其他人聰明,將一些自己的主觀想法,想像出市況波動的原因,然後企圖套入「大戶的」思維去自圓其說。

看見「大摩」掛入買股票,就想像他們是看好股票的前景。其實他們是否明白,要算是大摩掛牌買入,到底這是prop trading的;其他經紀的買盤;自己客人買盤;私人銀行買盤,輪商交易盤,其他衍生工具的套戥盤等等的可能性,每一種不同的實在情況,對市場可能都有不同的啟示。

對我來說,這些人是利用了「大戶」這個名詞,去解釋一些他們現在不明白;甚至永遠也不明白的東西,套用了這個名詞之後,所有的說話也就變得合理化了。以後大家還想聽這些B S嗎?「大戶」之名可能就像「尼斯湖水怪」那般神怪,永遠也捉摸不到的呢。

我講過,投行人和羊群的思維,可能是相差很遠的,當然我不會說投行人全都是非常優秀,也有一些是濫竽充數的,或者就像那些自以為是的人,離開這些人可能會終身受惠的。

應該我不屬於這類自以為是的人吧。

知與不知…

在投行工作,曾經有一個Head of Compliance這樣介紹我給他的新同事:「這人就是我們交易房百多人裏,compliance standard(合規標準)最高的交易員,他若是提出問題或建議後,你們要多加配合他的工作呀。」

對我來說,這應該算是一個讚美,意思是在法規容許的工作範圍內,我是可以在為公司謀取利潤的同時,也照顧到客戶應有的權益,而達到一個平衡的操作模式。

有時我們會懷疑行業內某些人的操守,可能只是為了業務上的利益,而忽略了法規的重要性。又或是因為這個原因,他們可能相對地需要很短的時間便可以賺到應得的金錢。

也許這些人是因為面對艱難的生活或工作壓力,對一些法規的標準選擇看不到,雖然他們可能是知道的。其實選擇知與不知,全是個人的決定,說不定選擇不知道的可能可以早點退休。你要不要?

在投資市場上的,懂得風險管理的人,風險回報的比率可能比較低。意思是他們會先衡量風險的高低,比較相關的回報,而決定是否投資某些項目。這不等於較優勝,如果他能接受的損失更大,所要求的回報也相對地會大了。

見到不少人,看似不知就裡做了一些投資決定,結果賺錢了,很是滿意的。而我也永遠不會妒忌這些人,因為我永遠不相信「好運比好波」更重要,因為他們根本不懂相關的投資風險是在那裡。

要投資,總得要有知識,有技巧,才能獲得應有的回報,這是我一向的信念。當然,人生裏沒有完全的對或錯,口袋裡的金錢數目卻是最老實的。

所以,知與不知,有時也是一個選擇來的。你會如何選擇呢?

有關投資比特幣的一些補充…

之前說過我對投資比特幣的看法:我是暫時不會考慮這個另類資產的。

但是,對一些能夠,或願意接受大波動或風險的投資者(甚至是投機者),我覺得這類資產也是可能達到一個像x factor的回報目標的。

先計算一下自己手上有的實質財產總額(總資產減去借貸),估計一個定額的%,比如說2%,投放在比特幣或相關的投資工具(不包括槓桿,只計算實際資產值),並且作出了相關的投資數額有可能「全部損失」的準備,可以是被完全偷去;又或者是某天不知何故完全沒有了價值等等,買入後盡量不要進出買賣,持有直至永遠。

這種投資策略的意義,就是如果將來一年的價格,像重複過去一年上升了10倍般的增值,你也不會感到完全沒有參與,相反地如果價格崩壞時,你也不會很難過,因為這只算是投資組合的極小部份。

聽說下個月開始,芝加哥期貨市場會推出比特幣期貨交易,想必更多人會學習到這種新的投機工具,不懂風險管理的人,看來更加危險了。

註:比特幣價格可升可跌,不懂風險管理的人奉勸切勿參與。

投資俄羅斯 update…

之前10月24日曾經提到,俄羅斯股票可能有下調壓力,在11月4日曾經跌穿50天平均線後,第二天又失而復得。但是,昨天俄羅斯RSX及RUSL又跌穿50天平均線了。

這一次,連原油期貨也跌穿了10天平均線,也是在剛剛公佈的原油期貨COT之後,長倉是今年新高,意指原油下調的機會是增大。俄羅斯盧布也突破了60,這些都是令俄羅斯股票加速下跌的部分原因。

在我試算表中的factor預估價格有機會進一步下跌,不要忘記上一次升穿50天平均單已經是七月的事情,這個下跌趨勢可以運行數個月。

那麼說,這個可能是世界上其中一個最便宜的股票市場,可以再等一段時間才有更便宜的價錢買進。再update。

利申:已經買入了一些RUSS (即3倍RSX熊) 作投機用。

日圓COT…

昨天剛公布上周的日圓COT,仍然維持在一年的低水平,意思是說日元拋空的情況非常嚴重。

我在這幾個星期連續多次在低買,有些小微利,今天剛剛又平了一個小部位。

短線仍然會繼續買進日圓,因為昨天維持在10天平均線以上,明天應該會出現黃金交叉,如果買入日圓,以收市計於10天平均線作止蝕,上望200天平均線,大概在8960期貨或111.60現貨區域。good luck.

利申:剛平了日圓長倉,會積極考慮在紐約早市或之前重新買入。

買比特幣好嗎?

最近看到了一個報導,說在谷歌搜尋器中,「如何買比特幣」的搜尋次數已經比「如何買黃金」的次數明顯地超越了。

看看這個比特幣在過去的價格圖表(剛好過去1年從$721升到執筆時的$7,450即已經10倍) ,以致近月那種拋物線向上的趨勢,大家會明白為什麼越來越多人會考慮這種新的投資(或是投機),比較合適的可能說是一個快速增值的工具。

芝加哥期貨交易所將會在下月開始推行新的比特幣期貨交易,讓這個虛擬貨幣得到進一步的曝光。真正持有比特幣的投資者,可以把它用來做套戥的買賣,對於無中生有的投機者,也可以感受一下那種「過山車」的感覺。

之前高盛曾經預測比特幣會在大概$8000水平後會有一個比較大的回吐浪,說是行完3浪中的5浪頂云云。對我來說,這種價格也可以用艾利略波浪理論去參考,真是沒話可說了。

可以肯定,有了期貨交易,比特幣及其他的虛擬貨幣的波幅是更劇烈的,不懂風險管理的投機者,是不適宜買賣的。

如果有人問我會放什麼%的虛擬貨幣在投資組合裏面,我會說是0,因為直到目前為止,我都不覺得這是一種投資,It’s like a digital option to me, one day it will be all or nothing.

當然我可能會是錯的。

利申:從來沒有擁有任何虛擬貨幣,現時手上亦沒有任何相關部位。買賣要量力而為。