221016 股災來了：英國金邊債券下一隻黑天鵝？😱😱😱
1.卓慧思被選為下一任英國首相之後拜會英女皇，9月23日財政大臣提出小型預算時，其中一項對收入高人士的減稅有很大爭議，導致國家財政赤字增大令市場出現恐慌。 2.9月26日英國金融市場發生巨變，金邊債券暴跌，市場對這個有1.5...
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Oct 9, 20222 min read
221009 股災來了：金融系統開始出現骨牌效應？
1.10月效應反映很多股災出現的歷史時刻，到秋季總會令人擔心經濟衰退即將來。今年美股跌了3季，上個星期連續反彈2日之後到周中逆轉，上周五就業數字只是稍比預期好，已經洗去上星期大部份升幅。 2.投資者人心虛脅或者因為上週初傳出，瑞士信貸和德意志銀行的信用違約掉期CDS...
Oct 2, 20222 min read
221002 九哥周報：股災來了：熊媽媽陪你過冬季！
1.隨着俄羅斯天然氣管被破壞，今個冬季德國已經確定沒有俄羅斯的天然氣，核電站亦將於年底關閉，政府正在拯救能源公司。在各類能源價格飛漲的情況下，德國開始轉向木材取暖，甚至燒煤也要採用。 這個冬天不易過！ 2.亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美聯儲需要繼續加息到年底達到...
Sep 25, 20222 min read
220925 九哥周報：債災沒完沒了，股災金災不斷！😱😱
1.3個月前以為債災可能完了，估不到瞬息萬變，歐洲央行7月尾開始加息，英倫銀行8月初進一步加息，因為高通脹令環球債息未見頂，並且開始向上相互追逐。 2.許多通脹數據都回到40年前水平，很大機會重複美國歷史上最大的債券泡沫，經濟軟著陸的機會越來越渺茫。...
Sep 18, 20222 min read
220918 九哥周報：股災來了：美聯儲會加息1釐？😱😱😱
1.上週二美國公布 8月通脹率，3個主要數據全部高於預期，通脹率8.3% 比預期8.1% 高，核心通脹率 6.3% 較預期 6.1%高，連通脹率月比也上升0.1%比預期 -0.1% 高，表示通脹仍未見頂。 2.儘管通脹率較之前 9.1%...
Sep 11, 20222 min read
220911 九哥周報：股災來了：執行量化緊縮會有變數？
1.美聯儲1年前逆回購量超過1萬億，到今年6月甚至達到2萬億，對量化緊縮甚至金融市場有什麼影響？每天存放到美聯儲的2萬億隔夜錢，將會令銀行存款準備金不斷收縮。銀行存款準備金從去年尾4.3萬億下跌，目前仍有3.3 萬億被認為充裕，如果跌到2.3 萬億，市場銀根將會變得緊張。...
Sep 4, 20221 min read
220904 九哥周報：股災來了：美股繼續大長沽？
1.Tom Lee 是眾所周知的美股大好友，過去幾個月包括Jackson Hole之前，一直多次呼籲把握股票低買機會。但為何美股一直在他對面？上週五晚市場試圖以高於預期3.7%失業率而推高指數，但投資者仍擔心加息，股市繼續收低。...
Aug 28, 20221 min read
220828 九哥周報：鮑威爾警告前路滿途荊棘！
1.鮑威爾上週五承諾，美聯儲將用盡全力運用他們有的工具，去打擊這個接近 40多年來最高的通脹率，儘管他知道這樣做會為美國家庭和企業帶來痛苦。 2.美國前財政部長薩默斯過去大半年不斷批評鮑威爾，對美聯儲在控制價格的能力過於樂觀而表示憂慮，上星期五他表示鮑威爾終於做好他應該做的...
Aug 21, 20222 min read
220821 九哥周報：央行憂慮通脹，股市先行調整！
1.英國7月通脹率升至 10.1% 的40 年新高，升幅高於美國和歐洲。幾個月前環球央行本來預計緩慢加息，但隨著通脹飆升至40年的高位，除了食品和能源價格有物價壓力之外，並開始擴大到房租和其他服務業，各央行認識到需要加快加息行動，以避免通脹預期失控。...
Aug 7, 20222 min read
220807 九哥周報：超強的就業數據，非一般的經濟衰退！
1.7月27美聯儲加息3/4釐，第2日就見美國第2季度 GDP 增長為負數，表示美國進入技術性衰退，儘管拜登和耶倫說經濟仍然強勁並未進入衰退。上星期五見7月份非農就業人數增加52.8萬，失業率跌到3.5%，都回到 2020 年2 月新冠疫情開始前的水平。...
Jul 31, 20222 min read
220731 九哥周報：美股能否再上，要問佩洛西先生！
1.星期三美聯儲連續第2次加息3/4釐，然後美股連升3日。 2.星期四美國公布連續第2季GDP收縮 ，上季-1.5%第2季-0.9%，但拜登當晚強調美國並未陷入經濟衰退，並表示在高通脹的情況下經濟暫時放慢並不奇怪。 3.上星期財長耶倫表示，美國經濟處於轉型並不是衰退。當時已...
Jul 24, 20222 min read
220724 九哥周報：歐洲央行加息，會讓歐債危機復活？
1.因為CPI 持續飆升，歐洲央行終於上星期四進行11年以來第1次加息，投資者將會密切關注歐洲央行新的反碎片化工具anti-fragmentation tool 的細節，這個措施旨在支持負債累累的國家。 2.和美國由美聯儲獨立處理整個國家的貨幣措施不同，歐洲央行的加息決定將...
Jul 17, 20221 min read
220717 九哥周報：通脹不再是風險，滯脹靜靜地來了！
1.華爾街有一種經營模式，幫助大家保持正面思維，即使見到估值過高，見到經濟衰退即將到來，仍認為對市場是好消息，理由是在經歷了痛苦的加息過程之後，美聯儲將會恢復寬鬆的貨幣政策。 2.細摩大班 Dimon 在上星期業績報告後，對美國經濟預測的一段說話聽起來很悲觀，...
Jul 10, 20222 min read
220710 九哥周報：經濟可以軟着陸？股市仍會硬着陸！
1.上星期五美國公布6月非農就業人數增加37.2萬比預期25萬高，就業市場未見衰退憂慮。而這個就業報告加強了美聯儲本月繼續加息¾釐的理據。 2.過去大半年美國和世界其他地區正面臨嚴重通脹壓力，因為原材料和供應鏈問題令當前經濟增長所需的供應不足。而大宗商品特別是能源和食物供需...
Jun 19, 20221 min read
220619 九哥周報：股災來了：留意內幕猛人言行很重要！
1.在投資市場喜歡找燈，今天有3位VIP的舉動和大家分享，第一位是去年7月退休的亞馬遜大班貝索斯，身家近2000億美元，他是一位受到很多負評的掌舵人，幾十年來他一直堅持經營核心信念，更注重長期戰略而不只看短期利潤，面對批評希望做到傾聽並保持開放。 2.微軟CEO...
Jun 12, 20222 min read
220612 九哥周報：股災來了：滯脹就是一個死胡同！
1.上星期五美國公布5月通脹率年增長8.6%，是81年12 月以來的最大升幅，核心通脹亦升6%，2個數字都高於預期。另一個受關注的密歇根消費者情緒指數，只有50.2和上年比較下跌41%，這是自78 年以來調查數據的最低值。...
May 29, 20222 min read
220529 九哥周報：加息不可怕，量化緊縮才是計時炸彈？
1.上週三美聯儲公佈議息會議紀要顯示，官員支持繼續每次會議加息半釐，並表示政策有可能超越中性並進入更緊縮的貨幣措施，希望能夠盡快降低通脹，亦擔心金融系統穩定的風險。 2.會議紀要另一個重點是6月會開始美聯儲的縮表操作，每月從削減 475億，遞增到9月的削減950...
May 22, 20221 min read
220522 九哥周報：美股13年牛市正式玩完？
1.上週五美股收市變動不大，不過全星期計，道指連跌8星期，創歷來最長跌勢。 而納指和標指則連跌7星期，也是2000年科網爆破以來最長跌勢。而標指更一度跌入熊市，指數比1月份最高點曾經低20.9%，差不多回到去年1月拜登上任時的標指水平。...
May 15, 20222 min read
220515 九哥周報：70年代的惡性通脹回來了？
1.1970年代最關鍵的金融市場事件，一定是當時美國總統尼克遜帶頭實施了幾項，被稱為尼克遜衝擊的經濟政策，包括將布雷頓森林體系Bretton Woods system 解體，將二次世界大戰後實施的金本位取消，當時法例規定每1安士黃金價值$35，這是助長了70...
May 8, 20222 min read
220508 九哥周報：股災會幫助解決貧富懸殊？
1.美股4月大幅回落，標指創下自08年以來最大的單月跌幅13.5%， 2020年3月疫情爆發時也只是月跌10.1% ，甚至08金融風暴高峰期的10月也是月跌17.7% 。過去4個月標指出現了3次超過500點的下跌浪，中期弱勢開始形成。...
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