金礦股market update…

自12月中美聯儲局加息後,金價已經從1124上升了超過10%,金礦股也從低位分別有三至四成的升幅,我想有買的人應該是很少的,主要應該short covering 為主,這是可以從CME的COT report看到的。Commitment of trader (COT)是一個幫助我們去了解到底市場價格是有多少所謂短線投機者參與的,是一個可以輔助我們觀察一個長期趨勢的工具。 其實在5Jan時指出的GDX升破四個多月的下降壓力線時,守規則的交易員應該已經會遵守這個買入信號而入場,當然我們經常會看到一些假訊號,這也是交易員的分析所提供不同的價值,有機會再詳細討論。 流通量及成交量大的股票或金融產品所提供的技術分析信號是值得參考的,它可以幫助我們提供一些客觀訊號,而不只是因情緒之喜歡或厭惡而投資的,這也是我上面所提到我們投資的時候要有紀律。之前說過我很喜歡一個圖,在這裏也跟大家重溫一下吧。 一個多月來,好像我只是會唱好金礦股,但上星期五看到一個不尋常的訊號,金價升但是金礦股相對的指數開始回落,在我預計金礦股通常是金價升跌的領先指標的同時,這兩天要留意金/銀價是否也可能要進行短期的調整,譬如金銀交叉價也到了短期通道底部,可能是金價合理的回調時候了,觀察一兩天後再update。 ps:有些述語可能對一些投資者較為深奧,有機會稍後再另文詳細解釋。 Advertisements

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又到了每個月的第一個星期五…

之前説過,最不喜歡每個月的這一天,是美國就業數據公佈的晚上,又是「買定離手」的時候。 經過一個多月的運行,美元從見頂回落,到現在排列從高而下50天20天10天平均線的次序,代表是可能一個美妙的下降趨勢在形成中, 我這樣想是因為覺得市場會把特朗普的風險不斷在調高。美匯指數從1月5日出現死亡交叉後,二十天平均線就沒有再通過,也可以二十天平均線(100.66)為參考下降趨勢的結束。 今晚17.5萬及4.7%是市場預期數字,希望可以見到更好的數據而令美元先向上,測試一下會否遇到強大阻力而回吐,確定是否真的美元弱勢已成。若是數據疲弱就更加不用說了。 金礦股已經在蓄勢待發了,但美股似乎還在上落市待變中。今日不會增加部位了,let the profit run. Have a good weekend everyone!  😊

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美匯指數(DXY)1月底收100以下…

美匯指數1月底收於100樓下,昨晚公佈FOMC會議不加息結果後只短暫再碰100後馬上回吐,這幾天的price action令我覺得交易員可能開始對後市能否如FED所預計今年加三次息有個很大問號,當然這亦可能建基於市場對特朗普的「財政」及「貿易」措施的不明朗化的憂慮。美國通脹壓力是明顯地在上升中,上述不明朗因素可以令聯儲局把加息步伐推遲,變成所謂市場說的behind the curve,令實際利率收窄,這是我今年上半年主張投資金礦股的主因。 之前建議投資的金礦股全部已經觸碰到買入價,已經持倉的可以九折作參考止蝕,又或可參考GDX.arcx 的50天平均線以下同時作止蝕(現價$23.85及50天平均線在$21.5),下一個目標$25,然後$28。 明晚我想看見大payroll數據,跟昨天出大ADP及ISM數據後美元先升後跌去confirm弱勢,在金價1220升穿後1270才是下一個主要阻力,日圓112之前的鐡底如被擊破怕要見110樓下了。 除了這周二在說中國及日本等國蓄意把自己貨幣貶值爭取貿易利益外,到底市場預期特朗普會怎樣向中國提出他在貿易保護主義的意見?會不會在明天中國假期後提出呢?風險正在不斷上升中。

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今周展望…

特朗普上塲剛好一個星期,市場還在摸索他的施政方向:取消TPP;興建墨西哥圍牆;取消前朝醫保等等預期措施外,股市上漲創新高後回落;美元下跌至100以下後亦喘定;日圓亦從113轉弱至115以上;值得留意的是黃金白銀在周五晚上得到支持,看看今周能否在農曆年期間(通常會在中國假期時轉弱)維持年初強勢。 聯儲局將於周中議息,息口不變已經預期,只留意加息步伐的啟示再謀定投資去向,或是會後有透露賣出之前買入之國債計劃(注意:這個可能會是令美息升及美股跌的因素,是QE的還原或者所謂的tapering)。仍然不喜歡在VIX指數持續低迷時拋空股票指數,直至出現沽售信號出現。 另外,特朗普跟普京的電話對話終於發生了,周一晚上RSX.arcx 俄羅斯股票的ETF應該會再升破$22但亦會吸引到不少獲利沽盤的,稍後會再另文詳談我對俄羅斯市場的看法,這個可能是今年會有不少上升空間的市場。 在聯儲局公布議息結果前,預計會是平靜的市場,等待着特朗普公布對中國貿易可能改變政策的x-factor。

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風險管理的需要…

之前在(2017年投資展望:你估我唔到?!)中,曾經提到,今年投資者應該花多些時間在評估投資風險,在這裏嘗試簡單介紹一下當中概念。 「風險管理」這個名詞越來越受重視,過去10多20年來,經過了不斷的人為疏忽或錯誤,或是貪婪;或是蓄意而相繼發生的事件:如92年的橙郡破產;94年Kidder Peabody的Joe Jett的假利潤令公司之後被賣;95年霸菱的Nick Leeson令公司破產;98年Long Term Capital Mgt (LTCM)所導致的大額虧損;07年Bear Stearn之破產;08年Lehman爆煲等等,多不勝數。 因為這些不斷的失敗而衍生出(或是加強功能的)一個獨立部門去監察投行及銀行的風險管理,應運而生。投資希望有預期的回報,所要面對有關風險的後果,是可以有一種非常清楚的界定,而得出一個所謂風險回報值。08年還記得某大上市公司向某大銀行買入的i-kill-u-later的澳元衍生產品,就可能係買嘅賣嘅都唔知道發生乜事,只看蠅頭小利,而產生呢個超過20億美元嘅損失。在我眼中,這是一個非常嚴重的失職問題,不只是買家,賣家的責任也是非常大。 經常同人講,你放錢出去要算是投資也好是炒賣也好,如果你不知道你所投資嘅真正worst scenario,最好唔好做。亦有人話:我知道,不過呢個scenario我相信係(永遠)唔會發生嘅。是否永遠?正是我們衡量或評估所謂的風險回報值吧!多年來,因為比較保守的投資取向,錯過了不少投資機會,可能是風險評估的錯誤,但亦很少會犯了錯trend以致本金有危險的。大家要記住:留得青山在,那怕無柴燒。 也有些人一聽到做孖展買賣,就如見到洪水猛獸般耍手擰頭,怕陷入無底深潭云云。我聽後往往是不以為然。一個比較簡單的處理,只要了解自己最大的風險承受程度,例如整個投資可以承受10%損失,用50%本金可以把資金槓桿擴大一倍投資,可以令資金能靈活運用。大部分的失敗例子,是把槓桿比率提升到數以10倍甚至50倍,只有2%buffer炒外匯如何晚上睡得好?這方面的經驗,希望將來可以再跟大家詳細分享。 現在講一個簡單「風險管理」方法:拿出自己的資産負債表,列出資產項目(房地產及股票等等)及總額,把可能波動向下的%(例如樓價下跌20%)而得出可能投資逆轉時的新資產值,比較一下借款總額而得出估計淨資產值,如果是負數,現在的投資風險已經不小了。 2017年會是一個醞釀有很多大變動的年頭,大家要千萬做好風險管理,不要被可能出現的金融地震所摧毁。

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Make America Great Again!

2017年1月20日,終於到了這個不只是對投資市場,可能是世界上每一個民族;國家,都會有著深遠影響的關鍵時期。 今天晚上10時,美國總統特朗普就職儀式將會開始,預計特朗普於大概午夜前後時段發表演說,記得我之前說這個你估佢唔到嘅投資年代,當我聽到這個題目口號時,我會開始沽美元;美股,買日圓;金礦股。 Good Luck everyone! 🙂  

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