我對「人民幣超發」的理解…(the end game 49)

早幾天有版友問到這個問題,嘗試解答及跟進一下過去幾個月的發展情況。 Advertisements

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有關「風險管理」的簡評…

最近有版友問起如何面對「風險管理」的問題,對我來說,這本來是「有幾大個頭」就可以帶「幾大頂帽」的大學問。 以前見過,有人把匯豐正股賣掉,馬上買入等值的匯豐認購證,在升市時候,享受到倍大了的升值喜悅,如果市況平靜,或是下跌,感覺相對不良好。重點問題是,他是否知道利用「槓桿」的利與弊? 要做風險管理, 第一步首先要量度「自己頭部」的大小: 1)拿出自己的資產負債表,不只是看資產部份,要把借貸部份的數額減去,得出一個「實質資產值」。 2)得到這個「實質資產值」後,幫自己做一個壓力測試:把可能面對市場風險的資產(房地產;股票或其他),計算如果市場逆轉20%(或更適合的數字),看看「實質資產值」有什麼變化? 3)當你準備增加新的投資的時候,也要重複在2)的步驟,看看「實質資產」會如何受到影響 4)要留意一些重要概念:「資產」的部份可能受市場價格波動所影響,而「負債」是在任何情況之下也要償還的,及「實質資產值」永遠要是正數等等。 第二步,估計「帽」的實際大小,和不同「帽」的選擇: 1)可以選擇的「帽」有很多類型,固定資產(買樓買鋪)或者流動資產(股票債券或其他理財產品),或者最簡單的現金。 2)先計算「帽」的面值(樓的市場價格,股票的總價值,買期指一張合約的面值是1百50萬(3萬 x $50),認股證是等如輪價 x 摃捍倍數。 3)做壓力測試:假設自己可以「承擔損失」的一個數目,進入期指市場或是細期(1/5期指)市場,計算出「可損失的點數」,入市前計好開盤架,止蝕價以及止賺價子並set好,那麼你便可以完成炒賣決定,等睇結果,當然可以中途改變之前的決定。 4)很多人把這個「可以損失的」數目,等於所需的「按金」,當按金的槓桿超過10x,甚至乎至30x 的時候,超過3%的波動已經可以把全部按金損失掉。這就是選擇了「太大的帽子」了。(就是說,任何時候都要知道,你所面對風險的「資產面值」,乘以因價格上落的%比率,你便可以知道你每1分鐘可能面對的損益數字。) 看了這兩步,再看「買匯豐正股」𨍭「匯豐認股證」的例子,大家會否明白在「資產負債表」的實際分別? 在不同的投資循環利用「槓桿」,或「去槓桿」,都起到「善用資源」,或是「避開風險」的重要投資策略。管理不好的,可以出現很多問題,賺少了錢;或者甚至是破產,在過去的金融風暴中,曾經看到很多失敗的個案。 這只是簡單的意見,可能仍然過於濃縮,還是希望可以幫助大家了解一下「風險管理」的略義,解答了部份的問題,有機會會再詳細闡述。 以前寫過有關投資或是投機博文,看看會不會再有一些新的體會。 註:這只是一個提議,請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險,才作出任何買賣行動,本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。 「九哥話」YouTube頻道請按此收看,以及the end

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九哥早晨(2Mar18)

又到了每個月的第一個星期五,以為今晚有就業數據公布,沒有了如入賭場一般的數字公布,但是因為昨晚的市場發展,也令到這個星期五晚上的交易情況倍添刺激。 經過千呼萬喚,特朗普終於宣布鋼鐵和鋁將會開始徵收入口關稅,展開了可能是「貿易戰」的第一步。記着這件事情,這將會是他的多個「錯誤措施」的其中一件,也將會是破壞全球經濟發展的重要一步。 另外,聯儲局主席鮑威爾說有信心美國的經濟會繼續好,並覺得美國需要更多的加息去避免過熱的經濟。另一位可以投票加息的官員杜德利(Dudley )說可以有4次漸進式加息(留意,這個「鷹」泒言論將有可能預示三月中加息後的會議紀錄會包括這個4字)。 紐約股市的走勢,從星期二晚開始都傾向:在紐約午市後,走勢偏弱並低收,進入亞洲時間稍微反彈,然後重複循環。昨天早上提出的第一級戒備信號,(即標指杜指月收在50天平均線以下),繼續在股市中發揮着大家喜歡的「趁高沽」的態度。 昨晚美國股市成交略增,更看到納斯達克交易所成交激增,GOOG BABA TSLA等超過2至3%,必須留意科技股將可能是跌市的火車頭。另外,JNK高息債etf -0.43%也反映了風險資產的拋售。 昨天晚上,看到美元和美債都有跟近期趨勢反常的表現:下跌,這個可能顯示正式的「避險行動」已經開始了,這也是我近期看到日圓持續強勢的可能原因。 之前跟版友討論的為什麼我看美元和美股可以同時下跌,就跟昨晚一樣,這是我預計有一天股市持續弱勢的時候,孳息曲線可以「拉平」,於是經濟衰退的機會增加,利率加不起來,也就可能令到美元更疲弱。10年期債券昨日相對穩定,只在2.86至2.80區域橫行向下,是突然發揮了「避險」功用,相信這將會是短期趨勢。 港股昨日在股市低開後,反覆夾淡倉至幾條平均線的310區域,夜期開市後回到308,現在看到剛開市在306,我相信今天很大機會碰到300的水平。我會溫提準備撈底的人,我們可能已經進入了「今日低位,明天高位」的漸進式下跌局面。今天撈底的更危險呀,因為今天是星期五。 當進入一段比較明顯趨勢市況的時候,任何好的消息也會變成壞的消息,把指數推低,真正的拋售,應該已經開始了。不要忘記拿出我經常給大家提示的「紐約交易所借貸金額」的發展情況,這就是我之前提出股市的風險,現在終於慢慢地再發生了。「去摃捍」將會加速進行,小心為上。 會在星期日準備的周報再分析下一步動向,各位快樂週末! 註:這只是一個提議,請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險,才作出任何買賣行動,本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。 「九哥話」YouTube頻道請按此收看,以及the end game之博文。

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