「去槓桿」將會是2018年的市場焦點…(the end game 26)

當「拋物線上升」的市況接近終止(現在仍待確認),市場將出現面對價格下跌的風險,之前利用槓桿比率高的投機者,會較為敏感度高,可能受到利率上升而需要减少借款(風險/回報的考慮),所投資的項目就會變現減債,漸漸會令拋物線上升的形態扭轉過來,接著就會進入下墜的趨勢。 Advertisements

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「九哥話」YouTube 頻道啟播了…

經過多月籌備,解決了不少的操作問題,「九哥話」的YouTube頻道終於啟播了。 我會更多利用這個頻道去解釋一些較為複雜的金融投資問題,希望大家更容易了解。 九哥話YouTube頻道 歡迎大家提出任何有關投資的疑問,我會嘗試盡我所知一一解答。 謝謝收看。😊

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比特幣價格的暴升又令我想起電訊盈科的故事…

盈科數碼動力(1186)是不少人都有過慘痛經歷的名字,令李澤楷被人一直責罵了很多年。 已經忘記了當年為什麼買入這隻股票,只記得99年初開始在$3水平買入(之前政府入市的時候在$33也買入了和記黃埔),累積了共4萬股平均價在$4後沒有再加碼了,可能是因為一向比較喜歡4字的倍數。 直到市場謠傳了多日的1186收購香港電訉(8號仔)的消息,在2000年2月14日正式公布在各大報章頭條後,馬上在消息公布後當天早上全部沽出。當年$27是5合1之前的價格,即130多元,跟現價$4.5比較,真的是九牛一毛。可想而知,當年的泡沫真的非常大。也可以說當年我是非常的幸運。 這幾個星期,看到比特幣期貨市場的大幅波動,投機者似乎還沒有很大信心進入市場炒賣,傾向在場外觀看。 美國SEC的警告是沒有用的,期貨市場容許這種產品的買賣,間接是令到這種虛擬貨幣得到更多的注意,也令不少人有另一個錯覺,是否離開得到政府認同更近一步,可以把價格再推高一點。 想搵快錢的人有機會了,但可能也越接近悲劇的產生。我樂意見到懂得比特幣風險的人可以賺到錢,也希望這些人不要過度貪心而不能自拔。假如有些人看到這年比特幣的價格像幾何級上升,希望會繼續發生,而不夠錢付買樓首期的人,可能會利用這個機會博快錢,感覺上好像比過澳門賭場好一點,也希望他們都會成功。 有人問,你不看好價格,那麼是否價格從兩萬元掉下來泡沫已經爆破?我想還沒有,那種狂熱程度應該要更普及才有機會正式爆破,還要等3萬或5萬也說不定,直至今天沒有買的人也覺得需要買了,時間才可能會到。 或者要等一些關鍵的事情發生,令市場參與者完全措手不及,例如是中國公布新的國家認可虛擬貨幣計劃,又或是美國證監會公布如何禁止虛擬貨幣交易操作等等。 當年科網股的泡沫非常虛無,沒有業務沒有盈利的公司可以收購實務公司。現今的泡沫很可能是多年以來量寬的副產品,說不定比特幣才是泡沫中的泡沫。 我對比特幣的看法之前已經提出個討論,大家可以按博文下的’bitcoin’鍵看看過去的討論,現在看法沒有變。 利益申報跟之前一樣:暫時沒有持有以及沒有計劃在近期有任何比特幣及虛擬貨幣的買賣部位。

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虛擬貨幣是一個泡沫嗎?

第一次寫比特幣才是一個多月前,還在$7,000多元的水平,執筆的時候已經是$19,000多了,越來越多人說這是一個泡沫。 又有不少人說,虛擬貨幣雖然升了很多,還是很有前景, 2018年有人看4萬,跟今年5月時有人看2030年會去到50萬的比較,似乎已經比較實際一點了。 早幾天看到美國證監會主席又再次提出一些警告,也是在否決了一些虛擬貨幣ICO (initial coin offering)的舉行,更指出不少虛擬貨幣的交易平台也可能觸犯了法例。 有關虛擬貨幣的討論,我只想提出兩個主要論點: 1)虛擬貨幣的價格這般的波動,是否有人願意依賴這種工具變成將來的一個合法的交換貨幣?買或賣雙方是否願意看到自己的貨品也相對地承受着風險?有一個極端的例子:就好像委內瑞拉人買食物,早上的價格可能比晚上的便宜一點,為的是貨幣在貶值中。 我們可以把一些藝術品,當作是一個收藏品,有一定的的價值,這是因為有潛在買家的關係,如果沒有買家,便沒有了實際的價值。 2)要變成一個合法貨幣,是否需要得到主權國家及其中央銀行的認受性,才有機會得到社會的進一步利用?這是我對虛擬貨幣最大的疑問。 虛擬貨幣在開始的時候得到很多人的注意,是因為持有人的身份得到隱蔽,有利於一些所謂洗黑錢的操作。從這一個觀點,我完全看不到這些虛擬貨幣可以得到任何國家認可的可能性。如果可以,等於是叫所有的AML(anti money-laundering) 相關部門全部馬上關掉,全世界從任何渠道得來的錢財可以自由流通,得到永遠的釋放。 虛擬貨幣是電子貨幣(digital currency)的其中一種,對我來說,現在每一天在平台上看到的比特幣價格只是它的價值等式的一部份,必須再加上一個digital option的結果,恐怕有一天它的結果是變成「0」?世界又會變成怎樣?虛擬貨幣會不會還在這個金融世界內? 在「大時代」裏,陳萬賢拋空股票,被方進新挾倉,陳出了一個殺手鐧,「假股票」的謠言,股價馬上變成插水式下跌。 看見這個反地心吸力的比特幣上升速度及形態,要估計上升或者下跌已經越來越似去賭場娛樂了,我聽到的音樂已經非常快,不知道還可以去到多快? 利益申報跟之前一樣:暫時沒有持有以及沒有計劃在近期有任何比特幣及虛擬貨幣的買賣部位。

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比特幣的急升是因為日本人大手買入?

剛看到一個報道,說日本人的散戶是最近比特幣急升的一個原因(有報告指出在10月及11月的槓桿虛擬貨幣交易,用日圓做交易的大概佔了全球的40%),他們把過去在外匯市場投機的資金可能有一部分放到了比特幣的炒賣。 曾經在日本投行工作,了解到他們在日本的零售銀行及証券公司的財富管理規模非常龐大,銀行或証券公司都擁有權限去替客人決定投資項目,亦因為日本人非常遵守技術分析的指示,所以他們投進或者撤離一個市場的買賣動向,都可以對某一個市場有一定的影響。 日本經濟從89至90年的資產泡沫爆破後崩潰,而利率已經在20年前到達零息水平,日本亦是世界上其中一個儲蓄存款最多的國家,所以,客戶對投資爭取回報的慾望很強。 基於日本人民族性非常強,他們尊重長輩,會非常信賴一些大銀行及証券公司,給予他們授權去處理他們的投資,而相關的投資部門也經常帶來了不少的好回報。這些年,日本銀行及證券公司發行了很多Uridashi bond,這是一些非日圓的外幣債券,是日本人沽出日圓買進高息貨幣的工具,這些債券通常是澳元;美元;歐羅等等。在發行外幣債券的時候,幾百球外幣的買賣也可以在亞洲外匯市場掀起一些波動。 這個日本人散戶很喜歡炒賣比特幣的消息,對我來說是很震撼的,因為這不是我了解的日本人會做的事情。 將來有機會,也希望跟大家分享一下如何做好風險管理的經驗,很想可以改變不少人一聽到「孖展」便退縮的感覺。

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