美國國庫債券市場，主要是一個專業投資者的市場，因為涉及的銀碼較股票大很多，所以不受大眾所關注，有些時候這個市場的趨勢，會對其他金融市場有領先指標的作用，因為利率走勢是投資市場的其中一個重要「寒暑表」。
「量化寬鬆」釋放了巨大的流動性，令全球金融市場從08年的金融風暴後重生，到了另一個盡頭，為了避免經濟過熱，「量化緊縮」的開始，會把系統內的流動性逐步抽走，把原先可能過度上升的資產市場冷卻。
從今年1月開始，「量化緊縮」的計劃內聯儲局會每月從系統中抽走200億流動性，另外剛於上星期美國財政部公布的季度債券拍賣表，赫然發覺增加了4,000多億的新供應，部份原因是因為新的稅務改革後的額外開支。這樣的少了資金；增加債券供應的情況，債券利率哪有不上升的道理？
基本面是如此不利，技術層面也是可能已經進入熊市， 現在是2.84%的10年期國庫券利率，3%是下一個磁石點，相信衝過3%會有更嚴重的拋售。
「債災」首先會開始，「股災」的危險應該會在不久的將來發生，你會漸漸聽到一些有重磅債券部位的銀行，例如「袋住」，「金人」的預計虧損會增加，看見金融類股份有拋售，不要胡亂接手啊。在這個殘酷的「去槓桿」過程，過去賺錢的投資很快可能因為「走得快，好世界」的獲利過程開始，慢慢演變成急速的拋售階段。切記「循環」是不斷在重複中。
現在或許是時候大家重溫一下我從去年對 the end game 第一集開始的博文，或可以簡單按一下在博文底the ending game 的 tab 逐一從下而上（第一集開始）逐一細讀，謝謝。
註：這只是一個參考/提議，請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險，才作出任何買賣行動，本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。
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