中美雙方即將互相開徵的關稅，將會導致兩個國家以下的可能現象：入口價上升；令零售價跟着上升；會令價格通脹預期向上。上漲了的價格；將會侵蝕了原有的購買力；令整體需求降低，經濟表現會向下調整。就是說「高通脹，低增長」，可能導致「滯脹」（stagflation）的原因。
一個國家和地方，在經濟起飛的初期，都可能會經過一個階段，就是發展自己的製造業。因為低勞工成本的原因，一些可能的低端工序，由製造商大量設廠，會產生經濟蓬勃的現象，漸漸生產成本上漲，製造商會找一些生產成本較低的地方。就好像香港30年前，也曾經是一個活躍的製造中心，漸漸北移至中國大陸，據說現在中國的製造成本亦已經上升，大家在開發越南；以至印尼等製作成本更低的地方生產產品。
讓我們看一看，美國至16年底貿易赤字的情況：
針對「減少貿易赤字」，希望把工序帶回國家，在選舉工程內「喊口號」是可以理解，但是真正要實行的時候又可以怎樣？我真的很想知道如果某天香港政府會說：「希望把製造業帶回香港，希望可以產生更多的就業職位。」製造商會怎麼想？這樣做可行嗎？
到底上面造成紅色部份的貿易赤字，有多少所謂的「低端工序」可以帶回美國呢？美國人是否願意接受這些工作？勞工成本會上漲多少？製造商又能賺取到原有的利潤嗎？曾經有人說， iPhone如果要回到美國做的話， ＄1000一部的電話可能要賣到＄2000。說到這裏，大家都估到我想說出什麼問題吧。
兩個星期前美國的前經濟顧問科恩辭職，據聞就是不同意特朗普有關「關稅」的措施。大家應該亦不難理解一個又一個他的幕僚離職，不論是被辭退或是自動辭職，要跟着一個可能不懂經濟；但又只想用自己所想一套「認為可行」的總統，如何可以活得有尊嚴？
之前講過美國有 stagflation 的風險，上面所說只是一個小規模的「貿易戰」，如果不在短時間內解決而繼續惡化，「滯脹」的風險會逐漸浮現的，這就是過去九年牛市大部分 Goldilock （金髪姑娘原則）情況的反面，一個股票投資者最不喜歡見到的現象。
註：這只是一個參考/提議，請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險，才作出任何買賣行動，本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。
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