220320 九哥周報：港股「大長沽」只是中美金融戰的副產品？

1.投資者知道中國股市政策風險很大，但相比美國和歐洲的股市，中國市場的表現起碼落後了40%。中西方貨幣政策的分歧，包括中國進入減息循環而英美開始加息，應該會令中概股更吸引。

2.芒格曾經講過部分中國公司的價值和競爭力都比美國對手好，年初他加倍下注阿里巴巴的股票持倉，認為估值非常便宜是好的長期投資對象。

3.恆指個幾月經歷10,000點旅程，見不到基本因素的轉變，或者只是有心人策動進攻，到20,000以下托市出現，就完成一個過山車旅程。覺得近年中美金融戰持續開打，中國一直將市場去槓桿，降低金融市場可能崩潰的壓力，也不知道會否利用股價回吐去增強實力，就是你賣我買，急跌後馬上有很多市場消息包括國務院通告，一出來已經令中概股瘋狂飆升。

4.比較中美股票，很多時都用電商股，亞馬遜市銷率在3.5倍，而巴巴只是2.2倍，比較其他估值指標也是更低，因此芒格還是喜歡押注巴巴！比較亞馬遜和巴巴股價表現，在過去一年幾亞馬遜相對巴巴上升曾經超過3倍。就是因為估值低，巴巴出現一天反彈36%的奇景！

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