220821 九哥周報：央行憂慮通脹，股市先行調整！

1.英國7月通脹率升至 10.1% 的40 年新高，升幅高於美國和歐洲。幾個月前環球央行本來預計緩慢加息，但隨著通脹飆升至40年的高位，除了食品和能源價格有物價壓力之外，並開始擴大到房租和其他服務業，各央行認識到需要加快加息行動，以避免通脹預期失控。

2.歐元區7月消費者價格上升8.9%，但歐元區個別小國經濟見放慢，加息和量化緊縮會產生更大經濟衰退風險。 而美國7月通脹率從6月的9.1%降至 8.5%，之前物價急劇上升最近顯示有放緩跡象。

3.自從美聯儲連加2次 ¾釐之後，投資者對央行能夠控制通脹表示信心，預期明年初美聯儲開始減息。下一個市場焦點將會是今個星期五，在懷俄明州舉行的中央銀行家年會，鮑威爾可以向市場再講清楚貨幣政策前景。

4.鮑威爾更有機會透露關於縮減資產負債表的內容，對於美聯儲計劃3年內減少2.2 萬億資產，有分析員預計等同將利率提高75個基點。

4.其實通脹是不會永遠上升的，很快就會見頂，通常CPI數據用年率數據，從非常低的水平上升時會迅速飆升，但經過1年基數調升之後，往後再大幅上升的機會便會降低。

5.現在關注每月變化的數據會更有意義，比較通脹是否每月真的下降，在 70 年代看到每月變化少於0.5%的時候，通脹年率都會回落。

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