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230307 鮑威爾作證會繼續扮超級鷹?



1.今明兩晚11點鮑威爾會開始他的半年度到美國國會作證,預計他會重複表示現時美國經濟整體繼續增長,儘管通脹已經放緩,但央行並未能確定通脹率能否持續調整到達2%的長期目標。

2.他在2月講話時表示當時通脹率仍然很高,之後公布的通脹率跌幅比預期少,表示現在央行仍然需要更多的加息,今晚他可能會被問及3月22日會否考慮加息半釐。

3.美聯儲過去1年加息速度是過去40年最快,但即使這樣基金利率仍低於最新的CPI 6.4%,在08 金融風暴過去的10多年,美聯儲經常將利率保持在通脹率以下,這是導致今天高通脹的主要原因。

4.根據過去經驗熊市觸底之前,經常發生兩種情況,第一失業率必須比目前的增長幅度更大,看03年股市見底時失業率近6%,09年初股市見底失業率接近10%,現在呢?

另外通脹率必須比目前下降幅度更大,比較02年和09年通脹在什麼水平?

5.鮑威爾什麼時候才會成為超級鷹?答案是當美聯儲將基金利率加到通脹率以上,實質利率變成正數,這樣才能真正將美國通脹推向受控階段,現時美聯儲貨幣政策仍將容許通脹進一步惡化!

6.眾多經濟指標中信貸週期是金融體系的核心,公司和家庭依靠信貸促進經濟增長和確保金融穩定性。但領先指標顯示信貸週期開始進入危險區域...


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