241110 股市好 = 經濟好？🤔 🤔

1.港股總給人認為是垃圾的感覺，過去15年恆指主要在3萬點 至1萬2千點波動，10幾年計強積金如果用恆指最多只是打和。反之如果強積金分配到美股的投資者，在過去

15年已經見資產上升超過5倍，到底中間發生了什麼事情呢？

2.有3幅非常重要的過去15年圖表，中國GDP增長2.87倍 vs A股只上升0.6倍，

美股標指上升4.3 倍 vs GDP只增長0.85倍，台灣股上升4.9倍 vs GDP只增長0.7倍。

將中美兩國總GDP增長做比對，從08 金融風暴後過去15年裡，美國GDP增長0.85 倍，而中國2.9倍，那一個經濟增長快？

3.巴菲特指標是用股市總市值相對國家GDP的比率，看到美股是環球主要股市中現在

最高，根據今年11月數字美國203 ，中國是57，代表美國股市估值是中國的3.5倍，台灣也去到300 的歷史高位，代表台股嚴重泡沫化。

4.股市估值高的時候很容易製造泡沫，遇到不利情況泡沫爆破，通常都是由於槓桿過高和價格快速上升所造成，在2021年倒閉的對沖基金Archegos 被判犯證券和市場操縱詐欺罪，最近會計師辭職的超微電腦公司SMCI 出事，另外過去幾年一直被調查的恆大，今年初被揭露違規行為等等。

5.08年金融風暴前後星加坡股市，由03年初開始五年的星加坡GDP只上升一倍，但海峽時報指數STI 升2.2倍，令巴菲特指數 在五年間由100上升2倍到近三百，到歷史新高經常要小心，結果一年後打回原形。

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